产品结构大幅优化，莎普爱思单品依赖症将成为历史

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莎普爱思刚刚发布了2018年第三季度报告，前三季度营业收入4.96亿元，同比下降29.34%；归属于上市公司股东的净利润7792万元，同比下降47.1%。

不难看出对于莎普爱思来说，去年的“自媒体风波”的不良影响还未完全散去。莎普爱思也在报告中对净利润同比下降做出解释：主要原因系本期滴眼液产品销售量同比下降所至。



不过莎普爱思已经在做出积极应对以及改变。

一来，莎普爱思公告指出，目前，苄达赖氨酸滴眼液上市后临床研究方案正在修改完善过程中，且公司启动的苄达赖氨酸滴眼液一致性评价工作，截至2018年9月底，已基本完成原研药处方及质量剖析研究、原料药研究等工作，实验室样品的各项质量指标与原研药基本一致，未发现异常情况。

二来，从报告上可以看出，莎普爱思的产品结构得到优化。在莎普爱思的主营业务中，滴眼液产品的占比为52%，同比下降43.12%，而大输液业务的占比提高至23.48%，同比增长103.22%。这也表明莎普爱思在降低对单一产品的依赖度上，已经取得了不错进展。毕竟对于一家上市公司来说，过度依赖某一单品，不仅会带来风险，同时增长空间也会受限。

这得益于近年来，莎普爱思一直在加强对眼部疾病治疗的研究投入，提高新药研发能力，不断丰富公司的产品储备。这些措施将提高莎普爱思的研发能力，优化产品结构，提升其未来的竞争力及抗风险能力。



报告中也反应了这一点。本季度内莎普爱思的研发费用为2007万，同期增长30.36%，可见莎普爱思在加强研发投入上，下了真功夫。



且在本季度内，莎普爱思公司的原研发总监吴建伟也升任至公司的副总经理。技术岗位出身的吴建伟，身上是带着鲜明的创新研发元素的，其进入公司核心管理层，这被业内视为莎普爱思“加大创新与研发投入”的实质性信号。

此外报告还有几处关键信息。

投资者很是关注的来自东丰药业的补偿款到了。报告称， 2018 年 9 月 27 日，东丰药业 2017 年度业绩承诺补偿款约1971万元以及延迟支付业绩承诺补偿款所产生的利息全部支付完成。

报告期内，莎普爱思到期的理财产品均已按期收回本金及收益。截至2018年9月30日，公司进行委托理财的金额（本金）为4.47亿元人民币。在实体经济存下行压力、资本市场不景气的背景下，利用闲置资金购买银行理财、信托等稳健产品作为投资渠道，有利于提高公司的收益及资金使用效率。



莎普爱思现金流充足。报告显示，本季度莎普爱思经营活动产生的现金流量净额为7540万，同期增长175.40%。可见莎普爱思现金流状况很优良，应对财务风险方面不存在太大问题。这在资金去杠杆周期中，就更显得重要。

可以看出，莎普爱思的公司基本面依旧持续向好，在公司“加大创新与研发投入”等一系列组合拳下，未来增长可期。