湖南金证：基金发行回暖 A股或迎来转机

郁仙儿

近期，金融市场又迎来新的变动，这次的波动主要在于债券市场，不仅债券市场大跌，基金、固收等产品也呈现下跌的趋势，并呈现出领域蔓延的趋势。仔细分析背后的原因，主要有两方面。首先是国内外环境的改善及防控的调整，经济数据和市场预期由原来的冰点情绪也有所好转，其次，尽管市场流动性有所宽松，但这种宽松是相对性的，继而银行的流动性也趋紧，债市在经过两年的震荡，性价比逐渐降低，且其配置的价值也在逐步减弱。


但是无论任何事物，我们都应该用辩证法思维去看待，债券市场在近期产生大幅度波动，我们可以看到主动权益型基金的逐渐回暖。相关数据显示，近日11月新成立基金平均发行份额创下年内新高。
回味基金发行的回暖，主要还是得益于近期股市的回暖。股市的回暖其中主要在于固收资产流出来的资金的介入。不过这也间接表明市场环境的改善促进了资金对于股市的倾向性在增强，故在流动性相对宽松以及基本面的提振下，股市市场风险偏好在回升，A股机会也逐渐凸显。


回望股市，基本都有较明显的发展规律，综合来说，底部阶段依旧保持着观望情绪，投资热情不高，但由于基本面的回暖和风险偏好的回升，凸显出市场机会。而顶部阶段，市场热点异常高涨，基金发行迎来峰值，估值也会逐步达到相对高位。
湖南金证投资咨询分析：在稳增长政策的不断加持下，预期经济整体回升。经济的回升，游戏引发而来的是债市的配置相应减弱，而这个阶段的A股具备着一定的中期战略配置价值，投资者可以抓住A股整体回升的阶段投资机会。