标题:
为何中国经济周期变短了
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作者:
黑夜森林
时间:
2012-7-17 11:34
标题:
为何中国经济周期变短了
形势比人强，经济风云再临新拐点。随着
GDP
增速放缓、通胀逐步回落，财政货币政策重回保增长之下，中国经济似已经切入又一崭新周期。尤其地，
6
月份
2.2%
的
CPI
数据一公布，已经有不少专家学者担忧通货紧缩风险。较之去年通胀肆虐、泡沫横飞，经济风云以“热”为主，接下来一段时间，“冷”将成中国经济主题词。煤炭价格急跌、出口企业困境、发电量、
PMI
数据都注释了眼下的阵阵寒意。
两年前的
2010
年初，在
CPI
数据刚刚结束负增长，升至
2%
附近的时候，经济学家宋国青曾经感叹：“我们刚把通胀理出眉目，通缩来了；还没把通缩研究完，通胀又要来了。”而时至今日，只怕可以在这句感叹后面再续上一句：“还没把通胀分析清楚，通缩又再度悄然逼近。”确实，
2008
年之后的几年，让人感觉中国经济一直处于通胀和通缩迅速切换之中，货币政策更是因此而几乎一年一变。
2008
年
6
月，那一轮通胀峰值
8.7%
的
CPI
刚过不久，央行还在上调存款准备金率，当时的货币紧缩趋势看起来十分明确。但是，短短
3
个月后，
CPI
数据开始出现急跌，并在
2009
年
2
月出现负增长（
-1.6%
），通胀迅速转为通缩，货币紧缩立马被“降息、降准”政策组合取代，天量信贷不断出现，
09
年新增贷款高达
9.6
万亿元。
但是，仅仅时隔一年时间，到
2010
年的
2
月份，
CPI
就再度反弹至
2%
以上，随后不断走高，也创出了
6.4%
的高点。于是，
2010
年和
2011
年货币政策又进行严厉的收紧，存款准备金率更是一下子升至了
21%
，逼近理论红线，严重影响了金融系统流动性的正常运转，一刀切式紧缩也带来严重的中小企业融资危机。而
2012
年下半年以来，形势一目了然，通缩风险已被提及，
CPI
跌破
2%
渐成市场共识，而为了再度保增长，货币政策风向早已经转换。这就是短短几年间，中国宏观周期几乎一年一波动的真实故事。
1992
年之后，中国经济进入市场化浪潮之后，经济学上定义的周期性特征开始明显。这
20
年，虽然历经几轮经济周期，“一收就死，一放就乱”，也常被专家学者提及，但是近四五年的周期如此之短，还尚属新现象。
比如，
1993
年到
1998
年算是一轮经济过热、通胀高位时期，
1998
年到
2003
年为经济低迷、长期通缩时期，而
2003
年到
2008
年也为一轮经济扩张周期。而且按照过往的经验，中国经济增长似乎存在着“三八定律”，也就是逢“
3
”的年份，中国经济必进入新增长周期，比如
1993
年和
2003
年，而逢“
8
”的年份，经济必然出现大幅下滑，比如
1988
年和
1998
年。整体来看，前几轮周期经历时间都较长，远远不会像近几年这般“恍如隔世、波诡云谲”。
对比分析来看，造成近五年的宏观周期之短，其核心原因是宏观调控之手，演化成了微观干预之剑，政策的忽左忽右、忽收忽放，彻底打乱了微观经济主体的决策步骤，造成整体经济效率的降低。
前几轮经济周期，虽然政府之手也干扰不断，但是很明显没有近几年这般离谱：第一，“国进民退”格局前有未有的推进，悉数控制几乎所有重点、高利润行业。上周本专栏曾经提及的
2011
中国企业
500
强数据已经充分说明了这一点。第二，货币闸门彻底失控，货币供应量在
08
年之后翻了一番，从近
40
万亿膨胀到
90
万亿，致使非理性繁荣萦绕中国经济，投机氛围十足。第三，地方政府和行政部门利益化趋势严重，为了维持自身的好日子，它们在经济实践中，本应担当“裁判员”的角色，现在它们也成了“运动员”。
上述三点，俨然是在近五年达到了史上最严重的程度。宏观调控变成微观干预，中国经济的半市场化、半管制格局形成固化态势。管制以“造租”、市场以“寻租”成为既得利益群体最“惬意”的制度状态。
而为了维持经济持续增长和社会和谐稳定，政府部门不得不寻求经济周期在迅速切换之际的平衡问题。这又进一步为宏观调控、经济刺激寻到了存在的理由，进而又更大程度地加剧了经济波动。
怎么办？唯有打破既有格局，才能解决问题。
2013
年，中国经济只怕会继续主动下滑，这就需要坚决忍受住转型的阵痛，而不是像
08
年那样不允许“优胜劣汰”机制发生作用。同时加大制度红利变革的进程，那么今后的十年中国经济将迎来一轮万象更新的新气象。而重启保增长、保投资、放货币、涨房价的老模式，中国经济也只能继续在“老麻烦”中打转。
正是因为
08
年我们错过了应有的调整，所以，
2013
年可能不会按照“三八定律”重启新繁荣，“三八”不得不颠倒。但这会为今后十年的大发展奠定基础。有了
2013
的“吐故纳新”，今后的转型自然水到渠成。摒弃掉老模式，制度变革可以做的事情很多，都是能够激发经济重新焕发生机、代表先进生产力方向的好东西。只有这样，中国经济周期才能回归正常状态。
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